Trong thế giới giao dịch chứng khoán, có nhiều chiến lược khác nhau giúp nhà đầu tư quản lý rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận… Một trong những chiến lược này là Bear Put Spread, một kỹ thuật được sử dụng khi nhà đầu tư dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm… Bear Put Spread không chỉ giúp giảm thiểu rủi ro so với việc bán ngắn (short selling) mà còn cung cấp một cách thức linh hoạt để tận dụng sự giảm giá của thị trường…
Định Nghĩa và Thành Phần của Bear Put Spread
Định nghĩa
Bear Put Spread là một chiến lược giao dịch quyền chọn (options) mà trong đó nhà đầu tư mua một put option với strike price cao và bán một put option với strike price thấp hơn trên cùng một tài sản và cùng ngày hết hạn… Chiến lược này thường được sử dụng khi nhà đầu tư dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm nhưng không quá mạnh…
Thành phần
- Mua một put option: Nhà đầu tư mua một put option với strike price cao hơn…
- Bán một put option: Đồng thời, họ bán một put option với strike price thấp hơn…
Cách Thực Hiện Bear Put Spread
Quy trình
Để thực hiện Bear Put Spread, bạn cần: – Mua một put option với strike price cao hơn trên một cổ phiếu cụ thể… – Bán một put option với strike price thấp hơn trên cùng một cổ phiếu và cùng ngày hết hạn…
Ví dụ cụ thể: – Mua một put option với strike price $35 và bán một put option với strike price $30 trên cùng một cổ phiếu…
Ưu Điểm và Nhược Điểm của Bear Put Spread
Ưu điểm
- Giảm thiểu rủi ro: So với việc bán ngắn (short selling), Bear Put Spread giúp giảm thiểu rủi ro vì lợi nhuận và rủi ro đều được giới hạn…
- Rủi ro được giới hạn: Rủi ro chỉ giới hạn trong khoản tiền đã trả cho spread (net debit)…
- Công cụ xuất sắc cho thị trường giảm giá vừa phải: Đây là công cụ lý tưởng khi bạn dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm nhưng không quá mạnh…
Nhược điểm
- Lợi nhuận bị giới hạn: Lợi nhuận tối đa bị giới hạn bởi sự chênh lệch giữa hai strike price trừ đi chi phí net…
- Rủi ro về việc thực hiện sớm (early assignment): Có rủi ro rằng option ngắn có thể bị thực hiện sớm nếu giá cổ phiếu giảm mạnh…
Ví Dụ Thực Tế
Ví dụ về Levi Strauss & Co…
Giả sử bạn mua một put option với strike price $40 và bán một put option với strike price $30 trên cổ phiếu LEVI… – Tính toán chi phí: Giả sử chi phí net cho spread là $5… – Lợi nhuận tối đa: Nếu giá cổ phiếu đóng cửa dưới $30, lợi nhuận tối đa sẽ là $10 ($40 – $30) trừ đi chi phí net $5, tức là $5… – Điểm hòa vốn: Giá cổ phiếu phải thấp hơn $40 trừ đi chi phí net $5, tức là $35…
Quản Lý Rủi Ro và Lợi Nhuận
Rủi Ro
- Rủi ro tối đa: Rủi ro tối đa là khoản tiền đã trả cho spread (net debit)…
- Rủi ro về việc thực hiện sớm (early assignment): Cần lưu ý đến rủi ro này và có kế hoạch quản lý phù hợp…
Lợi Nhuận
- Lợi nhuận tối đa: Lợi nhuận tối đa là sự chênh lệch giữa hai strike price trừ đi chi phí net…
- Điểm hòa vốn: Tính toán điểm hòa vốn dựa trên strike price và chi phí net… Ví dụ, nếu mua put option với strike price $50 và bán put option với strike price $45, điểm hòa vốn sẽ là $49 nếu chi phí net là $1…
Điểm Hòa Vốn và Tình Huống Khác Biệt
Điểm hòa vốn
Tính toán điểm hòa vốn dựa trên strike price và chi phí net… Ví dụ: – Nếu mua put option với strike price $50 và bán put option với strike price $45, điểm hòa vốn sẽ là $49 nếu chi phí net là $1…
Tình huống khác biệt
- Nếu giá cổ phiếu đóng cửa trên strike price cao hơn, cả hai option sẽ hết hạn vô giá trị và mất toàn bộ chi phí net…
- Nếu giá cổ phiếu đóng cửa dưới strike price thấp hơn, lợi nhuận sẽ đạt tối đa…
Tác Động Của Biến Động Volatility
Tác động của biến động volatility
Biến động volatility có thể ảnh hưởng đến giá trị của cả hai option, nhưng thường sẽ offset lẫn nhau do bản chất của spread…
Hedging và Thoát Vị
Hedging
Sử dụng bull call debit spread để hedging nếu giá cổ phiếu tăng bất ngờ… Điểm này giúp cân bằng rủi ro và bảo vệ lợi nhuận…
Thoát vị
Thoát vị bằng cách bán đóng (sell-to-close) put option dài và mua đóng (buy-to-close) put option ngắn… Điểm này giúp bạn thoát khỏi vị thế hiện tại và tránh rủi ro thêm…
Kết Thúc
Tóm tắt
Bear Put Spread là một chiến lược giao dịch quyền chọn giúp nhà đầu tư tận dụng sự giảm giá của thị trường một cách linh hoạt… Chiến lược này bao gồm mua một put option với strike price cao và bán một put option với strike price thấp hơn trên cùng một tài sản và cùng ngày hết hạn… Ưu điểm của nó bao gồm giảm thiểu rủi ro, lợi nhuận được giới hạn rõ ràng, và phù hợp với thị trường giảm giá vừa phải… Tuy nhiên, nó cũng có nhược điểm như lợi nhuận bị giới hạn và rủi ro về việc thực hiện sớm…
Lời khuyên
Khi sử dụng Bear Put Spread, nhà đầu tư nên tính toán kỹ lưỡng điểm hòa vốn, lợi nhuận tối đa, và quản lý rủi ro một cách hiệu quả… Ngoài ra, cần theo dõi biến động thị trường và sẵn sàng điều chỉnh chiến lược nếu cần thiết để tối ưu hóa lợi nhuận… Với sự hiểu biết và quản lý tốt, Bear Put Spread có thể trở thành một công cụ mạnh mẽ trong bộ công cụ giao dịch của bạn…
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXN1LWR1bmctdGhlLXRpbi1kdW5nLWNyZWRpdC1jYXJkLWhpZXUtcXVhLXZhLWFuLXRvYW4iPkPDoWNoIFPhu60gROG7pW5nIFRo4bq7IFTDrW4gROG7pW5nIChDcmVkaXQgQ2FyZCkgSGnhu4d1IFF14bqjIHbDoCBBbiBUb8OgbjwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jby1ob2ktdmEtdGhhY2gtdGh1Yy1jdWEtbW90LWNodXllbi12aWVuLXBoYW4tdGljaC10aW4tZHVuZy1jcmVkaXQtYW5hbHlzdC1odW9uZy1kYW4tdG9hbi1kaWVuIj5DxqEgSOG7mWkgVsOgIFRow6FjaCBUaOG7qWMgQ+G7p2EgTeG7mXQgQ2h1ecOqbiBWacOqbiBQaMOibiBUw61jaCBUw61uIEThu6VuZyAoQ3JlZGl0IEFuYWx5c3QpOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBUb8OgbiBEaeG7h248L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9zdS10YWktdGFvLXNhbmctdGFvLWNhY2gtY3JlYXRpdmUtZGVzdHJ1Y3Rpb24tdGhheS1kb2ktbGluaC12dWMta2luaC1kb2FuaC12YS1kYXUtdHUiPlPhu7EgVMOhaSBU4bqhbyBTw6FuZyBU4bqhbzogQ8OhY2ggJiMwMzk7Q3JlYXRpdmUgRGVzdHJ1Y3Rpb24mIzAzOTsgVGhheSDEkOG7lWkgTMSpbmggVuG7sWMgS2luaCBEb2FuaCB2w6AgxJDhuqd1IFTGsDwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS90aW0taGlldS0weC1wcm90b2NvbC1jb25nLW5naGUtZ2lhby1kaWNoLXRva2VuLXRvaS11dS1jaG8tdGhpLXRydW9uZy1jcnlwdG8iPlTDrG0gSGnhu4N1IDB4IFByb3RvY29sOiBDw7RuZyBOZ2jhu4cgR2lhbyBE4buLY2ggVG9rZW4gVOG7kWkgxq91IENobyBUaOG7iyBUcsaw4budbmcgQ3J5cHRvPC9hPg==
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXRpbmgtMS0xMC1uZXQtMzAtaHVvbmctZGFuLWNoaS10aWV0LXZhLWxvaS1pY2gta2luaC1kb2FuaCI+Q8OhY2ggVMOtbmggMSUvMTAgTmV0IDMwOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBDaGkgVGnhur90IHbDoCBM4bujaSDDjWNoIEtpbmggRG9hbmg8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9iYW8tY2FvLTEwLWstaHVvbmctZGFuLXRvYW4tZGllbi12ZS1iYW8tY2FvLXRhaS1jaGluaC1xdWFuLXRyb25nLW5oYXQiPkLDoW8gQ8OhbyAxMC1LOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBUb8OgbiBEaeG7h24gVuG7gSBCw6FvIEPDoW8gVMOgaSBDaMOtbmggUXVhbiBUcuG7jW5nIE5o4bqldDwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS90b25nLXF1YW4tMTAtay13cmFwLWRpbmgtbmdoaWEtY2FjaC1ob2F0LWRvbmctdmEtY2FjLXRoYW5oLXBoYW4tcXVhbi10cm9uZyI+VOG7lW5nIFF1YW4gMTAtSyBXcmFwOiDEkOG7i25oIE5naMSpYSwgQ8OhY2ggSG/huqF0IMSQ4buZbmcgdsOgIEPDoWMgVGjDoG5oIFBo4bqnbiBRdWFuIFRy4buNbmc8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9odW9uZy1kYW4tY2hpLXRpZXQtdmUtbWF1LTEwLXEtc2VjLXRhdC1jYS1uaHVuZy1naS1iYW4tY2FuLWJpZXQiPkjGsOG7m25nIEThuqtuIENoaSBUaeG6v3QgVuG7gSBN4bqrdSAxMC1RIFNFQzogVOG6pXQgQ+G6oyBOaOG7r25nIEfDrCBC4bqhbiBD4bqnbiBCaeG6v3Q8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS90aW0taGlldS0weC1wcm90b2NvbC1jb25nLW5naGUtZ2lhby1kaWNoLXRva2VuLXRvaS11dS1jaG8tdGhpLXRydW9uZy1jcnlwdG8iPlTDrG0gSGnhu4N1IDB4IFByb3RvY29sOiBDw7RuZyBOZ2jhu4cgR2lhbyBE4buLY2ggVG9rZW4gVOG7kWkgxq91IENobyBUaOG7iyBUcsaw4budbmcgQ3J5cHRvPC9hPg==
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXRpbmgtMS0xMC1uZXQtMzAtaHVvbmctZGFuLWNoaS10aWV0LXZhLWxvaS1pY2gta2luaC1kb2FuaCI+Q8OhY2ggVMOtbmggMSUvMTAgTmV0IDMwOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBDaGkgVGnhur90IHbDoCBM4bujaSDDjWNoIEtpbmggRG9hbmg8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9iYW8tY2FvLTEwLWstaHVvbmctZGFuLXRvYW4tZGllbi12ZS1iYW8tY2FvLXRhaS1jaGluaC1xdWFuLXRyb25nLW5oYXQiPkLDoW8gQ8OhbyAxMC1LOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBUb8OgbiBEaeG7h24gVuG7gSBCw6FvIEPDoW8gVMOgaSBDaMOtbmggUXVhbiBUcuG7jW5nIE5o4bqldDwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS90b25nLXF1YW4tMTAtay13cmFwLWRpbmgtbmdoaWEtY2FjaC1ob2F0LWRvbmctdmEtY2FjLXRoYW5oLXBoYW4tcXVhbi10cm9uZyI+VOG7lW5nIFF1YW4gMTAtSyBXcmFwOiDEkOG7i25oIE5naMSpYSwgQ8OhY2ggSG/huqF0IMSQ4buZbmcgdsOgIEPDoWMgVGjDoG5oIFBo4bqnbiBRdWFuIFRy4buNbmc8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9odW9uZy1kYW4tY2hpLXRpZXQtdmUtbWF1LTEwLXEtc2VjLXRhdC1jYS1uaHVuZy1naS1iYW4tY2FuLWJpZXQiPkjGsOG7m25nIEThuqtuIENoaSBUaeG6v3QgVuG7gSBN4bqrdSAxMC1RIFNFQzogVOG6pXQgQ+G6oyBOaOG7r25nIEfDrCBC4bqhbiBD4bqnbiBCaeG6v3Q8L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXN1LWR1bmctdGhlLXRpbi1kdW5nLWNyZWRpdC1jYXJkLWhpZXUtcXVhLXZhLWFuLXRvYW4iPkPDoWNoIFPhu60gROG7pW5nIFRo4bq7IFTDrW4gROG7pW5nIChDcmVkaXQgQ2FyZCkgSGnhu4d1IFF14bqjIHbDoCBBbiBUb8OgbjwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jby1ob2ktdmEtdGhhY2gtdGh1Yy1jdWEtbW90LWNodXllbi12aWVuLXBoYW4tdGljaC10aW4tZHVuZy1jcmVkaXQtYW5hbHlzdC1odW9uZy1kYW4tdG9hbi1kaWVuIj5DxqEgSOG7mWkgVsOgIFRow6FjaCBUaOG7qWMgQ+G7p2EgTeG7mXQgQ2h1ecOqbiBWacOqbiBQaMOibiBUw61jaCBUw61uIEThu6VuZyAoQ3JlZGl0IEFuYWx5c3QpOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBUb8OgbiBEaeG7h248L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9zdS10YWktdGFvLXNhbmctdGFvLWNhY2gtY3JlYXRpdmUtZGVzdHJ1Y3Rpb24tdGhheS1kb2ktbGluaC12dWMta2luaC1kb2FuaC12YS1kYXUtdHUiPlPhu7EgVMOhaSBU4bqhbyBTw6FuZyBU4bqhbzogQ8OhY2ggJiMwMzk7Q3JlYXRpdmUgRGVzdHJ1Y3Rpb24mIzAzOTsgVGhheSDEkOG7lWkgTMSpbmggVuG7sWMgS2luaCBEb2FuaCB2w6AgxJDhuqd1IFTGsDwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXN1LWR1bmctdGhlLXRpbi1kdW5nLWNyZWRpdC1jYXJkLWhpZXUtcXVhLXZhLWFuLXRvYW4iPkPDoWNoIFPhu60gROG7pW5nIFRo4bq7IFTDrW4gROG7pW5nIChDcmVkaXQgQ2FyZCkgSGnhu4d1IFF14bqjIHbDoCBBbiBUb8OgbjwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jby1ob2ktdmEtdGhhY2gtdGh1Yy1jdWEtbW90LWNodXllbi12aWVuLXBoYW4tdGljaC10aW4tZHVuZy1jcmVkaXQtYW5hbHlzdC1odW9uZy1kYW4tdG9hbi1kaWVuIj5DxqEgSOG7mWkgVsOgIFRow6FjaCBUaOG7qWMgQ+G7p2EgTeG7mXQgQ2h1ecOqbiBWacOqbiBQaMOibiBUw61jaCBUw61uIEThu6VuZyAoQ3JlZGl0IEFuYWx5c3QpOiBIxrDhu5tuZyBE4bqrbiBUb8OgbiBEaeG7h248L2E+
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9zdS10YWktdGFvLXNhbmctdGFvLWNhY2gtY3JlYXRpdmUtZGVzdHJ1Y3Rpb24tdGhheS1kb2ktbGluaC12dWMta2luaC1kb2FuaC12YS1kYXUtdHUiPlPhu7EgVMOhaSBU4bqhbyBTw6FuZyBU4bqhbzogQ8OhY2ggJiMwMzk7Q3JlYXRpdmUgRGVzdHJ1Y3Rpb24mIzAzOTsgVGhheSDEkOG7lWkgTMSpbmggVuG7sWMgS2luaCBEb2FuaCB2w6AgxJDhuqd1IFTGsDwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9jYWNoLXN1LWR1bmctY292ZXJlZC1jYWxsLWRlLXRvaS11dS1sb2ktbmh1YW4tZGF1LXR1LWNodW5nLWtob2FuIj5Dw6FjaCBT4butIEThu6VuZyBDb3ZlcmVkIENhbGwgxJDhu4MgVOG7kWkgxq91IEzhu6NpIE5odeG6rW4gxJDhuqd1IFTGsCBDaOG7qW5nIEtob8OhbjwvYT4=
- PGEgaHJlZj0iaHR0cHM6Ly90ZWNoeW5vLmNvbS9sYW0tdGhlLW5hby1kZS12aWV0LXRodS1naW9pLXRoaWV1LWNvdmVyLWxldHRlci1ob2FuLWhhby1jaG8tdW5nLXZpZW4tdGFpLWNoaW5oLWtpbmgtZG9hbmgiPkzDoG0gVGjhur8gTsOgbyDEkOG7gyBWaeG6v3QgVGjGsCBHaeG7m2kgVGhp4buHdSAoQ292ZXIgTGV0dGVyKSBIb8OgbiBI4bqjbyBDaG8g4buobmcgVmnDqm4gVMOgaSBDaMOtbmgsIEtpbmggRG9hbmg/PC9hPg==
